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公募把脉四季度行情:权益资产韧性显现

发布日期:2019-10-10

展望四ψ季度,部分公募基金指出,҉业∏绩稳定性占优与盈利趋势⌒确定的领域,会大概率产生“安全、优质”核心资◢产。其中,电子、云计算、5G、消费与创新药等板块,有望成为四季度布局的重点。  

市场焦点将回归基本面

“今年前三季度,A股总体呈现震荡反弹走势。”万家基金的▌基金经理李文宾表示۩,因国内逆周期对Ⅱ冲政策的快速推出,同时受到一系列积极因素的正面影响,市场在三季度重回上☑升通道。

上证综指、深证■成指、创业板指⺌数、沪深300指数前三季累计涨幅分别为16.49%、30.48%、30.15%、26.7%。Wind数据显示,包括9月在内,北向资ρ金已连续4个月实现净流入,累◎计净ζ买入额度突破8000亿元。其中,9月单月北向资金净买入646.62亿元,创2019年以来最高水平。

“国庆假期后,ФA股将进一步吸引外资流入。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示∑,11月MSCI纳入A股的比例将再次扩容,并且将纳入A股中盘股。随着A股逐步纳入MSCI、FTSE和标普道琼斯三大国际指数,外资对A股的配置需求将不断增加。

杨德龙表示,八、九月份密集出台的一系列政策,为四季度政&策提振做了充分铺垫。从中长期来看,将有利于资本市场发展。

长盛基金在近日发布的《2019年四季度投资策略报告》(下称《报告》)指出,四季度宏╟观经济失速风险不大。四季度信用在内生性紧缩与政策外生性支持的综合作用下,或将维持稳定,大类资产配置的宏╞观环境依然处在“紧信用”向“宽信用&rdquoК;的转换过程中。权益资产的韧性将持续显现,市场将逐渐回归到基本面验证上来。

瞄准安全和优质资产

《报告》指出,当前A股估值相对于海外市场∞,无论TTM估值还是●前向估值均有明显吸引力。A股在国际指数中比例仍将提高,预期稳定的增量资金⿱将支撑流动性继续扩张。另一方面,科创板的推出、利率市场化改革、对外开放力度不断加大,股市将逐步降低对外围因素影响的敏感性,更多体现自身的运行规律,显现发展韧性。

长盛基金认为,四季度市场关注焦点会逐渐回归到基本面,中期投资思路离不开低增长、利率下行的宽松主线。

《报告》指出У,衰退性宽松在全球主要经济体中蔓延,但中国政府会保持定力,将重点放在疏通货币政策传导机制上。因此,四季度市场的配置需求大概率只〧能落在最安全、最优质的资产里¨。其中,业绩稳定性占优的核心资产、盈利趋势确定的新兴产业方向,应该重点л关注。

招商基金首★席宏观策略分析师姚爽表示,中期而言,在资本〦市场改革红利的逐步释放和全球流动√性☆持续宽┏松的背景下,A股整体估值中枢仍将缓慢抬升。国内股债资产价格的性价比持续凸显,将是对A股维持乐观态度的主要逻辑。四季度可重点关注部分受益低利率的低估值蓝筹板块。

&ldquↂo;四季度市场的主要机会,将集中在符合中国经济转型升级趋势的优质个股上。”创金合信新能源汽车基金经理曹春林认为,中国经济的转型升级会诞生很多竞争力强、业绩持续增长的龙头个股,这将是未来中国股市的核心资产,投资应顺应时代潮流,积极拥抱核心资产。▲“与预测指数相比,选对行业和个股则更为重要,要☉关注行业景气和盈利趋势,持有行业景气度高、ω业绩有增长的行业龙头。”

重点关注云计算等板块

在具体投资方向上,前海开源投资部副总监肖立强表示№,随着做多情绪в的持续恢复,前海开源基金将会更加关注科技板块,特别是自主创新板块的投资机会。另外,消费ф升级和医药等板块也值得重点关注。具体到细分行业上,肖立强认为,在促进科技创新的大趋势下,电子、云计算、5G产业链、品牌消费、创新药等板块或会有不错表现。

曹春林则看好能在中国庞大的消费市∴场中获益的行业与具有全球竞争力的制造业,♯♮如生物医药、食品饮料等品牌消费、云计算、新能源汽车、通讯电子、光伏等。首先,得益于人口老龄化和收入增长,随着技术的不断创新,生物医药领域将形成强者恒强的格局。其次,新能源汽车将成为未来汽车行业最◆大的革命。得电池者得天下,这将是极少数能引领全球的新兴产业。再╦╧次,在通讯电子领·域,╳中国已是全球电子产品创新的实验基地๑,5G的号角已经吹响,前端的基础设施建设和Ⅲ后端的应用发展都值得期〓待。而作为万物互联的基础,云计算预计是互联网行业的下一个风∶口,中国云计算市场仍有较大空ж间,有望在较长时间内保持高速增长。

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